美联储最看重的通胀指标维持高位波动 “放缓加息”仍需更明确数据

发布时间：2025-07-06 00:26:56 来源：专欲难成网 作者：综合

财联社10月28日讯（编辑 史正丞）当地时间周五早晨，放缓加息美国商务部经济分析局（BEA）发布9月PCE数据，美联明确显示美国通胀现状虽然大致符合预期，储最持高但绝对值仍处于高位。看重

先看数据，通动仍作为美联储政策目标的位波核心PCE通胀在9月环比增长0.5%，符合预期，需更同比增长5.1%，数据稍稍低于预期值5.2%。放缓加息把波动更剧烈的美联明确食品和能源价格加上，9月PCE数据环比和同比分别增长0.3%和6.2%，储最持高与8月的看重数据一模一样。同时，通动仍美国9月的位波个人收入和支出数据分别为0.4%和0.6%，也都好于预期。需更

美联储之所以喜欢看PCE数据，主要原因是商务部的指数按照消费者行为做出了调整，与CPI相比替换了一些花费更低的商品，从而更精确地反应生活成本，而不只是物价波动。

受到通胀数据利好拉动，美股开盘后整体拉升。虽然下周美联储继续加息75个基点很难出现太大变化，但投资者更关注的是美联储届时是否会释放12月放慢加息速度的利好信号。

鉴于此前谈论减缓加息节奏时引发市场误读，所以这一回要推动美联储下定决心踩下加息刹车，离不开通胀数据呈现显著下行的趋势，但这一点在9月数据中尚未呈现。

消费走弱或进一步令通胀降温

在物价保持高位波动的同时，居民消费增长的前景则更加具有不确定性。经济分析局表示，9月美国人在交通运输、房租等服务上的支出有所增长。

但从另一个角度来看，即便假日季即将到来，后续数月的消费者情绪很有可能将处于持续萎缩的状态。零售巨头在周四发布了一份全方位不及预期的财报，其中对于当前季度的销售指引更是大幅低于预期。

从最朴素的消费者行为逻辑来说，持续强劲的劳动力市场、汽油价格下降有利于美国家庭保持消费能力，但具体的影响仍要看他们的工资涨速与通胀的对比。反过来说，房地产价格和股市波动也会对消费信心造成不确定性。

美国劳工部也在周五早晨公布了季度工资指数，环比增加1.2%符合预期，从同比数据来看，美国工资指数在过去一年里涨了5%，很明显也没跑赢通胀。所以实际收入的缩水也会令劳动者在消费时更加谨慎。

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