中创新航杠上宁德时代，是自不量力还是确有实力？

发布时间：2025-07-06 12:23:39 来源：专欲难成网 作者：时尚

记者 | 庄键 孟令稀

2019年3月，中创自在福建宁德的新航一座豪华酒店里，一场波澜不惊的杠上锂电行业峰会在此召开。（300750.SZ）董事长曾毓群、宁德中创新航（03931.HK）董事长刘静瑜等悉数出席。时代合影环节，量力力曾毓群落座于第一排的还确居中位置，刘静瑜则在他左侧间隔一人而坐，有实同样笑容可掬。中创自

两人的新航身后，一方是杠上已多年雄踞首位的霸主，另一方则是宁德重新焕发活力的老牌国企。谁也不曾想到，时代两家公司会在三年后对簿公堂，量力力陷入剑拔弩张的还确紧张关系。

围绕专利权诉讼已历时一年半，宁德时代步步紧逼，逐步提高索赔金额，中创新航则寸步不让，进而提起反诉。

2022年，中创新航蝉联国内动力电池装机第三位，紧追宁德时代和（002594.SZ）。其全年的市占率达到6.5%，较2021年提升0.6个百分点；榜首的宁德时代市占率为48.2%，同比下降了四个百分点。

快速崛起的中创新航，尽管体量与宁德时代尚不在一个量级，但已成为锂电行业不可忽视的力量。

首战告负

战火由宁德时代点燃。

2021年7月，宁德时代一纸诉状将中创新航告上法庭，状告后者电池专利侵权。中创新航则予以否认，并向国家知识产权局提交申请，要求判定涉诉宁德时代专利无效。

刘静瑜在此后接受界面新闻采访时强调，中创新航不存在恶意侵犯宁德时代专利权的动机。

“曾毓群董事长能够把宁德时代做成行业龙头，他的格局也不会小。电池行业的生态需要大家一起来维护，才能使得行业真正健康，曾毓群董事长也应该是明白的。”

刘静瑜的这番喊话未能平息纷争。

2022年，诉讼数次升级。当年5月，宁德时代向法院提出申请，将中创新航五项专利侵权案的索赔额提高至5.1亿元，相当于此前的近三倍。

三个月后，宁德时代又追加了一项专利侵权诉讼，再度向中创新航索赔1.3亿元。诉讼索赔总额由此上升至6.4亿元——这近乎中创新航2021年净利润的六倍。

曾毓群在宁德时代业绩发布会上首次就专利诉讼事宜表态：在与塔菲尔新能源的专利侵权官司中获胜，宁德时代向后者技术授权，这样“既保护了知识产权、保护创新，也能共同推进行业发展。”

这一年，正是中创新航港股上市的关键之年。宁德时代的上述举动，被外界解读为意在狙击中创新航的港股上市。

尽管专利诉讼纷纷扰扰，中创新航去年10月仍得以在港交所成功挂牌。

中创新航知识产权负责人吴迪曾向界面新闻等媒体表示，专利侵权诉讼是商业竞争中的常见手段。提起诉讼的目的是期望对方的商业活动受到影响。

宁德时代也曾公开表态称，尊重第三方知识产权，愿与行业参与者就知识产权授权许可保持沟通合作，也会重拳打击恶意侵权行为，维护市场良性竞争。

上市当日，刘静瑜称专利案判决结果持乐观态度。但相继出炉的结果显示，专利诉讼案的前景仍不明朗。

去年11月，针对宁德时代起诉中创新航侵害“集流构件和电池”的发明专利，福州中院作出一审判决。中创新航被判向宁德时代赔偿296万元，并停止销售侵害竞争对手发明专利权的电池产品。中创新航不服上述判决，向最高院提起上诉。

宁德时代起诉中创新航侵权其另外四项专利的案件尚未宣判。此外，宁德时代还在另一起针对中航锂电（洛阳）有限公司（下称中航锂电洛阳公司）的电池专利案中胜诉，获赔1416万元。

中航锂电洛阳公司原为中创新航子公司，目前与中创新航已无股权关系。该公司同样不服，表态将向最高院提出上诉。

去年底，中创新航发起反击，以滥用专利权恶意维权和肆意诋毁为由，起诉宁德时代不正当竞争，不过双方均未披露案件的具体细节。

低价换市场

除了打得火热的专利诉讼案，围绕客户的争夺也早已展开。

刘静瑜到任中创新航后，将战略重心从商用车调为乘用车，重点产品也由磷酸铁锂改为三元电池，并着力开发战略客户。

真锂研究院创始人墨柯向界面新闻分析称，中创新航市场开拓的主要策略是以价换量，因此电池售价明显低于行业平均水平。通过低价策略和优质服务，中创新航近些年从宁德时代手里抢走了不少客户。

2019-2021年，中创新航动力电池的平均售价为0.87元/瓦时、0.64元/瓦时和0.65元/瓦时，相比宁德时代要低9%-28%。这三年，中创新航动力电池业务的毛利率分别为5.2%、13.7%和5.5%。

而宁德时代的毛利率始终保持在22%以上。

2019年，刘静瑜两度到访，促成了两家公司的合作。此时，宁德时代已是广汽集团的供应商，两者合资建立的锂电池工厂也在前一年开工建设。

中创新航与广汽集团的合作，除常规电池采购外，也涵盖技术联合研发。广汽集团承诺中创新航优先参与其新车型开发，合作研发配套的电池产品。截至目前，中创新航已为广汽集团超过七款新能源汽车提供动力电池。

2019年，中创新航在广汽集团的电池装机量为0.59 GWh，渗透率34.4%。2021年装机量超过5 GWh，渗透率达65.9%，跃升为广汽集团的第一大动力电池供应商。

2020年和2021年，广汽集团均为中创新航最大的动力电池客户，采购额分别达15.5亿元和35.3亿元，占到中创新航当年营收的一半以上。

中创新航动力电池客户收入情况。

除广汽集团外，超过30家乘用车企业陆续成为中创新航的新客户。小鹏汽车、零跑汽车等新势力车企，也在中创新航目标客户的范围内。

2020年9月，中创新航与小鹏汽车达成电池采购协议，次年10月开始批量供货，覆盖后者的所有新能源汽车车型。

宁德时代曾是小鹏汽车最主要的动力电池供应商。行业资讯机构高工锂电的统计显示，2021年，宁德时代向小鹏汽车供应的动力电池装车量为5.49 GWh，中创新航仅为0.31 GWh。

中创新航披露的2022年年中数据显示，其对于小鹏汽车的渗透率，已由合作伊始的6%增加至去年年中的52%，超过宁德时代。

中创新航等二梯队电池企业的出现，为整车厂商提供了除宁德时代之外的另一种选择。近年来，（002074.SZ）、（300207.SZ）、（300014.SZ）、蜂巢能源等公司均陆续获得国内外头部车企的动力电池订单。

广汽集团旗下广汽资本董事、总经理袁锋曾向《创业邦》表示，广汽更多考虑电池的耐久性和成本。中创新航电池成本和供应优势打动了广汽。2020年，广汽资本入股中创新航，实现了两家公司在资本层面的联姻。

电池产能紧张的大环境下，宁德时代在与车企的合作中相对强势，要求客户通过包产线、承诺采购量等方式，锁定自身利益。曾毓群还就此表态称，没有钱的承诺，是不认真的。

过去四年，中创新航的电池装机量不断提升。2019年，该公司在国内动力电池市场排名第六，占有率2.3%。次年，中创新航晋升至第四位，市占率突破5%。2021年和2022年则连续两年位列第三。其三元电池的装车量排名目前仅次于宁德时代，位列国内第二位。

中创新航国内动力电池装车量。

2021年，中创新航营收增长至68.1亿元，同时实现1.1亿元的盈利，结束了自2017年以来的连续四年亏损。

洛阳出走

中创新航命运的转折点出现在2018年7月。隶属于中国航空工业集团的（002190.SZ）转让亏损的锂电业务，仅计划保留其30%股权，成飞集成正是中创新航的控股股东。

同月，48岁的刘静瑜走马上任，财务出身的她此前在深天马（000050.SZ）任职十余年，担任过该公司总经理。这家液晶显示器生产商同样隶属于中国航空工业集团。

多位深天马高管此后也陆续进入中创新航管理层，其中包括分管采购和信息技术的副总裁耿言安、分管财务和人力资源的副总裁高艳、分管工程建设的副总裁何凡、以及分管投融资和资本运营的副总裁兼董秘戴颖。

与物理电源行业协会第六届理事会秘书长刘彦龙对界面新闻称，刘静瑜虽然不是锂电行业出身，但她在企业发展方向准确把握上具有优势。此外，新管理团队拥有很强的资本运作能力，动员了各方面力量加入到中创新航的扩张过程中。

中创新航此前连年的亏损，始于2016年末新能源汽车补贴政策的重大调整。政策转向后，能量密度高的三元电池，能获得更高补贴，因此成为新能源汽车市场的主流；能量密度相对较低的磷酸铁锂电池则被边缘化。而中创新航当时的主要产品为磷酸铁锂电池。

2019年，江苏常州金坛区下属的投融资平台成为中创新航实际控制人，持股70%。中创新航从一家总部位于洛阳的央企子公司变为常州地方国企。受益于重组收益，2019年，成飞集成扭亏为盈，实现净利润6.4亿元。

洛阳市委政策研究室近期发表的一篇文章，对中航锂电落户常州进行了反思。

“常州市金坛区入主中航锂电是一次成功抄底”。该文称，洛阳市抓“风口”产业与先行地区从理念到操作层面存在的巨大差距。

中创新航业绩表现。

新能源事业部分析师王学雷告诉界面新闻，中创新航股权结构变更，以及刘静瑜领导的管理团队就位，是促成其近年来市场份额快速扩张的直接原因。

接连拿下广汽集团等重要下游客户后，中创新航快速开启产能扩张和对外融资的步伐。2020年，先后宣布在常州、成都、武汉、合肥新建或扩建锂电池工厂；2022年，官宣位于广州和江门的两座生产基地，并计划在葡萄牙筹建首座海外工厂。

根据最新公布的规划，中创新航2025年的电池产能规划将超过500 GWh。以每辆新能源车搭载50 KWh电量计算，上述电池产能可配套1000万辆新能源车。

2020、2021年，中创新航先后完成两轮股权融资，融资额超百亿元，并于次年实现港股上市，募资98.6亿港元（约合89.3亿元人民币）。

港股上市当天，刘静瑜曾公开表态，希望中创新航能进入全球锂电池领域的行业前三位。去年前11个月，中创新航排名全球动力电池行业第七，占有率为4%。宁德时代则以37%的市占率排名第一，有望连续第六年问鼎榜首，排名亚、季军的为比亚迪和LG新能源。

王学雷认为，就中创新航近年来的发展速度及发展规划，对宁德时代未来的市场份额构成一定影响。

但就目前而言，中创新航和宁德时代的市值和业绩仍相差悬殊。宁德时代当前市值在万亿元上下，中创新航市值仅为其3%左右。2022年一季度，中创新航的营收和净利润分别为38.9亿元和0.58亿元，仅为宁德时代同期业绩的8%和4%。

“双方还不在一个量级，就像一场拳击比赛，你是轻量级，人家是重量级，对他的威胁能有多少呢？”墨柯说。

他向界面新闻记者分析称，中创新航下一阶段所面临的首要挑战，是如何在增强获利水平的同时，维持现有的市场份额，从而获得资本市场的持续认可。同时，也需要着重考虑培养自身的核心技术实力。

与行业龙头相比，中创新航的研发投入仍有相当差距。2021年，中创新航的研发费用为2.8亿元，宁德时代研发费用为76.9亿元；截至去年9月，中创新航的研发人员接近3000人，宁德时代则已超过1.2万人。

刘彦龙也指出，虽然中创新航的市场份额目前快速增长，但是盈利能力仍然相对较弱。该公司目前在各地投资布局了多座电池生产基地，如果未来盈利能力跟不上，也会形成中创新航发展的主要风险。

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