泓德基金王克玉：着眼长期，布局优质标的

发布时间：2025-07-05 20:26:19 来源：专欲难成网 作者：综合

10月以来，泓德一方面影响内需的基金局优房地产和疫情因素仍然是影响国内经济复苏的主要扰动因素；另一方面受美联储加息和人民币汇率波动等因素影响，短期内北上资金的王克加速流出对市场情绪产生进一步压制，A股市场整体延续弱势，玉着眼长多数估值悉数下跌。期布具体而言，质标泓德基金基金经理王克玉认为报告期内市场结构分化现象明显，泓德大消费、基金局优金融以及地产等权重板块表现较差，王克而受益于政策支持和国产替代的玉着眼长计算机、军工、期布医药等板块表现较好，质标相对收益明显。泓德泓德基金王克玉基于对市场整体估值和标的基金局优估值的考虑，所管理投资组合在三季度维持高仓位基础上对组合内部行业配置进行了动态调整，王克组合在调整之后行业结构集中在TMT、医药、化工等行业。

今年以来影响金融市场的几个关键因素，目前看将在未来的一年内逐渐发生比较大的变化，这是泓德基金王克玉对市场转为乐观的主要原因。首先国际金融市场的流动性压力来自于发达国家金融市场的快速紧缩，目前能源价格已经开始平稳，阶段性出现下跌。发达国家的需求也已经开始回落，特别是随着大公司裁员的扩散和房地产、芯片、运费等关键物资的价格水平的下跌，金融紧缩的压力将大幅缓解。后面中国企业将面临海外需求的压力，但影响内需的房地产和疫情的因素在后期转好是大概率事件，中国居民的资产负债表也得到了比较显著的调整，泓德基金王克玉认为在这种情况下未来降有机会看到内需逐渐结构性好转。

市场本身运行的机制是非常复杂的，作为权益类组合的基金经理，泓德基金王克玉过去绝大多数的工作精力一直集中在自下而上寻找投资机会，但是在目前的市场环境下确实看到了很多提高组合长期收益率的机会。未来将着眼于长期，组合管理层面继续优化在软件、半导体和化工新材料这几个持续关注行业中的中小型成长公司。在今后半年内泓德基金王克玉基于组合抗风险能力和风险偏好的考虑，会重点布局资产负债表特别健壮的运营商、家电等行业。

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