本报记者 韩昱

继1月份CPI数据涨幅超预期后，放鹰2月16日晚，通胀美国另一项关键通胀数据——PPI（生产者价格指数）也出现明显反弹。数据

据新华财经消息，反弹受到能源成本上涨的美股美联影响，美国1月份PPI环比上涨0.7%，大跌创2022年6月份以来最高值，储官场继大幅超过此前市场预期的员市0.4%水平。同比涨幅录得6%，续上修美较前值6.2%水平虽有所回落，联储但也高于市场预期的加息5.4%水平，仍处于历史高位。前景

具体来看，放鹰终端商品价格上行是通胀本次PPI涨幅超预期的主要推动力。1月份商品价格指数环比上涨1.2%（前月则为环比下降1.4%），数据主要是由于能源价格环比上行5.0%导致，其中汽油价格环比上涨达到6.2%。终端服务价格上涨趋势也依旧未见降速，1月份环比涨幅录得0.4%，与前月持平。

“美国通胀下行之路预计仍将坎坷，存在不及预期的可能性。”中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，虽然供应链压力缓解，商品开始反通胀进程（disinflation），但是美国商品消费仍存在韧性。若劳动力市场不恢复平衡、不出现明显疲软，则较难看见除住房项以外核心服务项通胀环比增速出现回落。

在通胀数据反弹的情况下，美国就业市场却依旧紧俏。截至2月11日一周，美国首次申请失业救济人数环比减少1000人至19.4万人，仍处于历史低位。此种情况下，两位美联储官员也“鹰派”发声。

克利夫兰联储总裁梅斯特与圣路易斯联储总裁布拉德在2月16日数据发布后，均在公开讲话中表现出明显的“鹰派”立场。梅斯特表示，在2月初的议息会议上，她就有充足的理由认为需要加息50个基点。新发布的数据并没有改变她的观点，当前美国通胀水平仍太高，美联储需要将利率提高到5%以上并保持一段时间。

布拉德也发表类似言论，表示不排除支持3月份加息50个基点的可能性，倾向于美联储可以尽快达到5.375%的政策利率峰值。

在中国外汇投资研究院院长谭雅玲看来，通胀依然是美联储货币政策的焦点与重点。当前美联储内部一致性较突出，美联储加息“鹰派”基调共性明朗，主要的美联储官员也侧重利率峰值不断上提的预期，未来只是加息节奏与幅度的选择。参考2000年以来美元基准利率的上限水平参数，美联储此轮加息终点有达到6%的可能性存在。

资产价格变化也充分反映了市场对美联储加息预期的走高。数据发布当日，美股三大指数皆收跌，跌幅均超过1.2%，其中纳指跌幅最大，达到1.78%。则在加息预期支撑下短线走高，截至记者发稿时，美元指数站上104关口，报104.2911。

截至2月17日，《证券日报》记者根据芝商所的FedWatch工具实时测算，市场预计3月份美联储加息50个基点的概率有所提高，达到18.1%，在2月初时尚为9.24%。不过，加息25个基点的可能性仍超过八成。

（编辑 白宝玉）

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