中粮期货：铁矿石面临重要压力关口 警惕反转下跌信号

发布时间：2025-07-06 19:59:47 来源：专欲难成网 作者：探索

市场简评

商品市场今日先上后下，中粮收中位流星阴线，期货再次延续低位弱势震荡行情，铁矿随着市场持续收敛能量，石面似乎在酝酿更大的临重行情，是压力涨是跌都需要重要宏观市场的催化剂来推动。多头市场表现强劲的关口要数石和；在国外消息的刺激下铁矿石走出较大涨幅，冲击上方关键压力，警惕但整体下跌结构没有改变，反转看多适宜短线；橡胶走出明确底部分型信号，下跌信号后市进入反弹在所难免，中粮可适当关注其反弹做多机会。期货空头市场表现也不错，铁矿低硫燃料油和苯乙烯领跌，石面随着原油价格承压下行，临重化工类品种自然也紧随其后，走出不同程度的下跌幅度，后市可持续关注原油化工类品种，下跌空间尚在，趋势也不会轻易改变。总之，市场品种的走势分化在不断加深，也让本就平淡的市场更加沉静，耐心等待市场新的暴风雨的到来。 

商品指数——评点大势

数据来源：文华财经

【结构】上涨-震荡-下跌

【策略】选择空头品种操作

【分析】

商品指数在经历一轮60天的上涨之后，又经历了三个60天的横盘三角形震荡，完美体现了竖有多长、横有多长的经典市场周期理论。从229开始的下跌，应该也会按照这个节奏进行演化，宏观上定义结构应至少包含一个下跌趋势段和震荡转换区。目前，第一个下跌段已经完成了五波推动结构，需要考虑后市市场转震荡状态的可能。

指数在突破去年12月份的低点后，空头力量得到充分释放，紧随其后的强势大阳线形成了左侧分型，且此阳线力度大于下跌趋势内部任何阳线，基本可以断定下跌趋势段结束，期待二次测试低点从而展开双底反转。当下价格受到临近左侧低点191压制出现回撤，且出现局部顶分型，表明市场在震荡中弱势向下盘整，因此空头品种应该重点关注。后市需要观察指数在191-182之间的反复折返情况，等待指数最终突破方向。

【提示】底分型往往标志下跌段的暂时结束，但反转往往从二次测试开始。

铁矿石——涨幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

前期，铁矿石一直保持的良好的上涨态势，不断的出现更高的低点。随着价格再测前高945后，强势拐头开启下跌趋势，并走到了趋势线阻力带下方。观察从948开始的下跌趋势，正处在第四反弹波段状态，价格从633开始回抽测试700关口和左侧低点共振压力位，等待价格此处的反应，观察是否会止涨形态出现。

当下，从633开始价格强势上涨，虽然面临重要压力关口，但是趋势为先，依然需要在小周期上观察上涨节奏的延续情况，寻找做多机会介入市场，并时刻警惕价格出现的反转下跌信号。

【提示】趋势线阻力带也是发生多空转换的位置。

橡胶——涨幅第二

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的上涨

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

橡胶近几个月的走势呈现清晰的下跌走势节奏，不断的将价格持续推向更低区域。目前价格从11490局部低点开始反弹，已经越过临近的关键点压力12055，从而将上涨扩张到更大级别和幅度。后市需要重点观察价格在上行后，测试关键压力点12360的反应。

具体可以在小周期上分析从11490这个局部底分型开始的上涨节奏，寻找回调做多机会，跟随市场上行去测试12360压力。

【提示】趋势大于位置，只有关键位置出现趋势衰竭和反转之后，才能判断位置的有效性。

低硫燃料油——跌幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

低硫燃料油在经历前一轮上涨之后，完成了上涨三段结构，最终在6528处开始拐头向下。价格向下并没有太过踟蹰，从5500的反弹在6200处形成局部双顶，然后强势破位下跌，形成N型下跌结构，后市空头情绪将影响较长时间。

下跌走势结构清晰，当前价格5500压力位下方弱势盘整，后市下行概率较大，可在小周期上分析从5571开始的下行节奏，寻找高位阻力的做空机会，耐心等待后市价格的向下突破。下方观察在左侧上涨的起涨点4640附近的支撑。

【提示】同级别的上涨与下跌是回归修复。

苯乙烯——跌幅第二

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

苯乙烯在最近的半年中，完成了一个上涨-震荡-上涨的三段上涨结构，随后价格在11336展开下跌趋势，目前即将完成从上涨到下跌的全回归修复。价格从11336开始连续的下跌，经过两次简单的折返之后，将价格推进到8000附近，今日大阴线下跌，再出新低，趋势延续需求强烈。

后市重点观察临近的下跌段，在小周期上观察走势的下跌节奏，选择回调做空机会，上方关键阻力是左侧低点8362。等待价格的进一步下跌，去测试左侧上涨起点7890．

【提示】趋势回归修复往往快而急速，表现出单边效应。

300股指——观热点一

数据来源：文华财经

【结构】下跌-上涨

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

沪深300股指从3771开始，逐渐从之前下跌的环境，走出一波徘徊震荡的上行节奏，3771也从日线上的局部关键低点升级为周线上的关键低点。因此，后市需要重点观察从3771开始的上涨段的趋势节奏。从3771开始，股指保持连续的上行节奏，将市场的重心也不断上移。

目前股指跌过局部双顶颈线4400，展开连续的折返下跌攻势，目前价格在4285附近多空争夺，进入震荡中继状态，后市延续下跌的可能性越来越大。可以在小周期上寻找做空机会，跟随市场下行。下方需要关注4100支撑。

【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。

原油——观热点二

数据来源：文华财经

【结构】上涨-震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至740元一桶，在俄乌战争持续影响的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，将是非常合适的买入机会。

原油在走出历史新高后，形成局部小双顶，随后走出连续折返下行，最终从598开始反转，走出强势阳线底分型。目前价格测试局部阻力670遇到稍许压力，窄幅震荡几日后，终于在今日出现明显的下跌分型，后市可依据670做防守，在小周期上寻找短线做空机会介入市场，市场下行延续的话，可能再次测试600支撑。

【提示】内部走势要依从与主结构，主结构对内部走势要限制作用。

——观热点三

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

随着价格的持续演化，焦煤的走势结构也在持续更新。在最近半年多的走势中，完成了一个五波上涨和当下一个连续折返下跌段，随着下跌持续，价格可能对上涨进行回归修复。

当下，价格在临近局部压力2124作用下，恢复下跌走势，并在折返中不断想将价格向下推进。目前关注1956压制作用，在震荡徘徊的下行中，寻找高位做空机会。短期支撑在下方1724附近。

【提示】趋势回归是大周期的震荡在低周期的表现。

油——观热点四

数据来源：文华财经

【结构】上涨-下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

棕榈油在近半年的走势一直都是强势的上涨节奏之中，直到价格走出12392的高点后，开始高位盘整，并在二次测试高点后，价格急速回落跌破颈线位11210，下行走势强劲有力不断延伸。目前价格在左侧关键支撑处盘整蓄势，后市下跌概率较大。

观察价格震荡中继的格局演变，寻找高位做空机会。趋势如果下跌延伸，将极大可能是衰竭下跌，做空应短线为主。

【提示】趋势比位置更重要，位置可以预判，趋势只能跟随。

20号胶——观热点五

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的下跌

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

半年来，20号胶一直维持在三角形收敛的震荡格局之中上下徘徊，从周线图上能更好的感受这种收敛形态，目前震荡收敛已经走到末期，面临趋势方向的选择。当下，价格受到上轨的阻力走出11845的新高后，逐渐完成下跌N形结构，在下跌结构持续延续的情况下，走势将从震荡过渡到下跌趋势。

目前，价格在受到左侧10550的支撑后，展开反弹，并测试下跌趋势线和左侧局部高点11315的共振压力区。后市继续以下跌看待市场，观察价格对压力区的反应，在小周期上寻找高位阻力做空的机会，在没有突破11315之前，暂时不考虑做多。

【提示】震荡收敛走势的后期，多空转换较快，价格行为比较复杂。

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                                                                                        --中粮期货策略交易部

风险揭示：

蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889

王君 投资咨询证号：Z0013698

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

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