通胀见顶，金价延续上涨？

发布时间：2025-07-05 23:14:22 来源：专欲难成网 作者：知识

文 |  招金精炼 栾冰芹

本文为中国黄金网原创文章，通胀见顶内容仅供参考之用，延续不构成操作建议或投资指南。上涨

影响波动的通胀见顶主线逻辑依然是美联储未来货币政策，7月美联储议息会议上宣传未来加息政策将取决于经济数据。延续

国际金价日线图

美国7月消费者物价指数（CPI）数据显示同比增长8.5%，预期8.70%，通胀见顶前值9.10%，延续通胀减速幅度超过预期，上涨低于6月创40年新高的通胀见顶9.1%涨幅，环比涨幅持平，延续结束了连续16个月的上涨环比增长。市场普遍认为这可能会给美联储下一次加息的通胀见顶幅度带来一些喘息的机会，通胀数据的延续回落得益于近期价格下跌。尽管潜在的上涨通胀压力仍然很高，但若见顶，美联储将减缓加息步伐，毕竟加息已在一定程度上拖累经济增长，叠加7月非农就业数据大幅好于预期，美联储在9月继续大幅加息的概率进一步缩减，当然美联储曾表示在减缓实施其激进的货币政策之前，需要看到CPI有数月的下降。

整体通胀压力如期缓和，且降幅高于预期，抑制了美联储激进加息预期，数据公布后，美元指数急速下挫，现货黄金短线涨幅近17美元，刷新近期高点至1807.93美元/盎司。然而受短线获利回吐影响，未能企稳于1800美元/盎司上方。

美联储还在等待更多足够有说服力的证据，来证明通胀已经确实放缓。距离9月的议息会议中间还会有一次非农就业数据和8月CPI、PPI等重要数据的发布，届时静待美联储做出最后决定。

资金流方面，截止2022年8月13日，全球最大的黄金ETF黄金持仓量为995.97吨，减少3.19吨持仓，全球最大的ETF持仓量为15087.28吨，减少20吨持仓，资金呈现持续流出之态。

目前俄乌冲突仍在继续，能源供需矛盾依然未有效解决，随着天气转冷，对能源需求增加，能源价格能否延续下行带动通胀继续回落？美国经济能否承受加息之痛？这都需要更多的数据验证，本周重点关注美国零售数据和美联储会议纪要。

技术面：上方周均线压制较强，若能有效突破将延续上行。日线方面收阳并收于1801.97美元/盎司，若企稳有继续上冲的可能。异同移动平均线（MACD）金叉向上红色动能柱能量有所减弱，随机指标（KDJ）高位黏连，整体来看近期市场观望情绪增加。黄金价格近几个交易日振幅有所收窄，短线走势的不确定性增加，目前美联储加息前景对金价的影响仍然处于主导地位，鉴于9月加息75个基点的预期降温，美元短线下行风险提高，金价短线略微偏向振荡上行。个人建议仅供参考。

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