半年报后大幅下修业绩考核指标，伟创电气自身底气还不如点评券商？

发布时间：2025-07-06 19:47:51 来源：专欲难成网 作者：知识

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半年报披露后，伟创（688698.SH）的券商底气似乎有些不足。

2022年4月7日，半年报后伟创电气召开第一届董事会第二十次会议，大幅电气底气点评审议通过了2022年限制性股票激励计划。下修2022年4月8日至2022年4月18日，业绩公司也对激励计划拟激励对象的考核姓名和职务在公司内部进行了公示。2022年4月26日，指标自身该激励计划获得股东大会批准。伟创然而仅仅5个月后的9月14日，公司又召开了第二届董事会第四次会议及第二届监事会第三次会议，要对激励计划进行调整。

具体看，首先调整了授予价格，毕竟此前上市公司以2022年5月31日为股权登记日，进行了每股派发现金红利0.176元（含税）的分配方案。其次，伟创电气还要调整业绩考核指标，以公司归属系数100%档为例，调整之前，第一到第三归属期以2021年数据为参考，2022年至2024年的营业收入增幅分别不低于30%、60%、100%，或净利润增幅分别不低于25%、55%、95%。但调整之后的要求降低，营业收入的增长率分别不低于10%、30%、60%，或净利润增幅分别不低于6%、15%、30%。

从历史数据看，伟创电气2019年至2021年的营业收入同比增速分别为25.01%、28.24%、43.1%，净利润同比增速分别为63.13%、52.13%、44.76%。调整前的业绩考核目标设定的也在情理之中。但2022年8月25日公司披露了2022年半年报，报告显示，2022年上半年营业收入和净利润的同比增幅分别为6.26%和19.16%，成长性有吃力感。

伟创电气直言，由于疫情带来的不确定性，公司变频器行业专机产品受建筑起重机械市场增速放缓、行业竞争加剧等因素的影响，导致公司起重行业上半年的业绩出现下滑。若公司实行原业绩考核目标，将削弱股票激励计划对于技术骨干、业务骨干的激励性，与激励计划初衷不符，不利于公司可持续发展。这也是公司调整业绩考核目标的缘由。

资料显示，伟创电气主营业务为变频器、伺服系统与运动控制器等产品的研发、生产及销售。

需要指出的是，在半年报出炉之后，民生证券和都第一时间对公司表现做了点评。民生证券认为伟创电气“业绩符合预期”，预计公司2022年至2024年的营业收入分别达10.88亿元、14.75亿元、19.57亿元，对应增幅分别为32.9%、35.5%、32.7%；归母净利润1.69亿元、2.49亿元、3.35亿元，对应增速分别为33.4%、47.4%、34.5%。那么，调整成以2021年数据为基准的营业收入增速分别为32.9%、80.1%、138.95%；净利润方面则为33.4%、96.06%、163.78%。数据远远超过公司调整后业绩考核的目标。故民生证券维持“推荐”评级。

西南证券给出的预计是2022年至2024年的营业收入能达10.2亿元、13.2亿元、17亿元，未来三年归母净利润保持在33.1%的复合增长率。虽然该券商预计的营业收入比民生证券要低，但对应2021年数据的增幅分别为24.54%、61.17%、107.57%，同样远超公司调整后的业绩考核目标。故西南证券表示，此公司一体化布局工控自动化产品品类丰富，有望充分受益行业发展，推动公司业绩向好，维持“持有”评级。

9月16日盘后，伟创电气收到上交所问询函，要求公司说明公司调整2022年考核指标的合理性及原因，说明同时调整2023年和2024年考核指标的主要考虑以及合理性，相关调整是否审慎，结合同行业可比公司以及公司往年业绩情况，说明调整后的业绩考核指标是否偏低，是否能起到激励效果。

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